华尔街掂量，今晚公布的好意思国CPI通胀将通顺第三个月保抓坚挺，这将为好意思联储改日几个月的降息远景蒙上一层暗影。

北京时期周三21:30，好意思国劳工统计局将公布10月CPI数据。商场多量掂量：

10月CPI同比上升2.6%，较前月的2.4%上升0.2个百分点，为三个月来最高记载，环比0.2%抓平前值。

中枢CPI同比上升3.3%抓平前值，环比涨幅通顺第三个月保抓在0.3%的水平。

正如好意思银好意思林所指，通胀在资格了一段时期的显耀下降后，当今正在呈现横向波动的趋势。该机构最新前瞻讲明注解掂量，10月中枢CPI同比和环比分辩保抓在3.3%和0.3%（未四舍五入为0.26%）的水平，与华尔街的共鸣预测保抓一致。

与此同期，粘性透彻的通胀，可能会放松好意思联储对12月不时降息的信心，尤其在依然降息75基点（9月降息45基点、11月降息25基点）的情况下。CME好意思联储不雅察器具涌现，12月降息25基点的可能性依然从大选前的80%下降至60%傍边。

住房通胀卷土重来，二手车价钱反弹

业主等价房钱（OER），四肢CPI最大单一组成部分，关于细目该指数的基本趋势至关蹙迫。此前，OER通胀在7月和8月加快，导致东谈主们缅念念上半年通胀下行的趋势将被颠覆，但在9月小幅放缓。

摩根士丹利合计，10月OER可能再次出现小幅上升，之后将还原下降趋势。该机构的Diego Anzoategui分析师团队上周公布研报写谈：

9月份OER由于季节性成分而下行，咱们掂量本季度不会出现肖似的趋势。然则，新租约和续约通胀率（咱们模子中的当先主义）仍低于住房通胀，因此标明改日将抓续降速。

即使房钱通胀保抓闲适，住房价钱也可能受飓风影响而上升。

海伦和米尔顿两场飓风接连对好意思国东南各州变成渊博浮松，迫使风暴旅途上的住户纷繁逃往其他场所的酒店避险，这可能会导致住房指数中离家住宿价钱大幅上升。不外，分析师指出，好意思国劳工统计局对离家住宿指数进行了季节性下调，以嘱托夏日岑岭后旅游业放缓的情况。

飓风也可能推高二手车价钱。往日16个月中，由于二手车价钱着落，好意思国CPI涨幅有14个月出现放缓。不包括二手车的中枢商品价钱则利害各半，往日16个月中只消9个月出现放缓。

富国银行分析师Sarah House和Aubrey Woessner在上周公布的前瞻讲明注解中线路：

二手车拍卖价钱近期反弹，预示着CPI指数中的二手车价钱可能出现约一年来的最大环比涨幅。

咱们仍然合计，供应链斥地和天气变冷带来的公正尚未完全进展，但新车和二手车带来的通胀放缓趋势可能会在本年终末几个月逐步消退——尤其是飓风海伦和米尔顿变成的浮松增多了对更换车辆和零部件的需求。

工资和能源方面，好意思银好意思林分析师Stephen Juneau等东谈主在最新研报中指出，跟着金融条件转松运行经济及工作花样再度走强，平均时薪环比动能大幅反弹；此外能源价钱将不时下降，部分原因是汽油价钱下降。

12月还能降息吗？

上周，好意思联储一致决定降息25个基点，合适预期。鲍威尔在会后新闻发布会上称，抵拒通胀的反水尚未规模，中枢通胀仍然在某种过程上偏高，工作商场不时杰出安祥地降温，好意思联储会不时降息，但若通胀降温停滞且经济强，不错更慢降息。

好意思银好意思林合计，凭证鲍威尔上周的谈话，本次CPI数据窜改不了好意思联储12月再次降息25个基点的可能性。12月利率有盘算推算之前，好意思联储将还会收到另外一份CPI讲明注解。

固然好意思联储未示意接下来会暂停活动，但华尔街对降速降息的押注正在悄然升温。高盛当今掂量，好意思联储将在12月、来岁1月和3月的会议上各降息25个基点，然后来岁6月和9月分辩降息25个基点。此前高盛预测是5月和6月各降息25个基点。

值得小心的是，高盛和摩根大通齐窜改了3月之后的降息预测。有东谈主缅念念，依然提前锁定总统宝座的特朗普，他本质的战略可能会辞谢通胀追思好意思联储标的，因此利率可能需要更慢地追思中性水平。

预测改日，高盛掂量，本年剩余时期中枢CPI环比涨幅将在0.2%傍边，接洽到汽车、房屋租出和劳能源商场的重新均衡，通胀将进一步下行。高盛预测12月中枢CPI同比涨幅将进一步下行至3.1%。

今晚，商场毋庸太过病笃？

按照旧例，若是今晚的CPI讲明注解大超预期，商场显明不行接管。凭证高盛股票繁衍品专员Cullen Morgan的测算：

若中枢CPI环比涨幅大于0.4%，标普500指数可能会跌1.5%；

涨幅在0.35%-0.4%之间，标普指数可能会跌0.8%；

涨幅在0.31%-0.34%之间，标普指数小幅荡漾；

涨幅在0.25%-0.3%之间，标普指数涨0.8%；

涨幅小于0.25%，标普指数涨幅或逾越1.2%。

值得小心的是，由于特朗普刚刚胜选不久，交往员关于好意思国改日的通胀预期依然堕入零乱。因此关至今天的CPI讲明注解，商场的病笃过程远不如之前。高盛数据涌现，基于期权跨式结构隐含的标普指数收盘价变动幅度仅为0.55%，约为最近CPI讲明注解的一半。

高盛高档商场参谋人Dom Wilson在讲明注解中线路：

商场焦点——以及大部分波动——显明来自于大选后的升沉。11月FOMC传递了“四平八稳”的信息，因此咱们可能需要着实的惊喜来大幅鼓吹商场。

商场依然消化了2025年的大部分宽松预期开云体育，因此着实疲软的数据将为通胀缓解和股市上行创造一些空间。

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